近日，红岭创投拟三年内清算网贷业务的消息，犹如一颗重磅炸弹在网贷圈引爆。 一时间引起市场情绪波动，引发质疑行业发展的声音。 但可以看出，质疑的另一面是，投资者对网贷依然保持乐观态度，选择长期理财产品，用真金白银看好网贷。 长期理财产品的收益率高于短期产品，但缺乏流动性。 因此，兼顾收益和流动性的产品很受投资者欢迎。 本报告将以P2P网贷长期金融产品为研究对象。 首先分析其市场概况，然后洞察其产品特点，解读投资者选择长期理财产品的原因。
P2P网贷长期理财市场概况
1. 平台数量
2017年上半年，涉及长期理财规范正常运行的P2P网贷平台数量略有下降，从年初的704家减少到6月的683家，减少2.98%。 同期，正常运营的P2P网贷平台数量也出现一定程度的减少。 年初企业数量为2388家，6月份减少至2114家，下降11.47%。 涉及长期理财规范的P2P网贷平台正常运营下降幅度小于行业变化。 其在网贷行业正常运营平台中的占比略有上升开元棋盘官方网站，由年初的29.48%上升至6月份的32.31%，提升了2.83个百分点。
2、交易量
2017年上半年，P2P网贷平台长期理财交易额小幅下降，从年初的830.11亿元下降至6月的763.94亿元，下降7.97%。 同期，网贷行业交易总额大幅增长，由年初的2209.92亿元增长。 6月份为2454.91亿元，增长11.09%。 总体来看，2017年上半年，P2P网贷长期理财规模占P2P网贷行业交易总额的比重略有下降，由年初的37.56%下降至31.12%，下降幅度6.44 个百分点。
3、平均贷款期限
2017年初，P2P网贷长期理财产品平均借款期限为26.27个月，6月份为23.25个月。 可以看到，2017年上半年，P2P网贷长期理财产品平均借款期限略有缩短。
2017年6月，涉及长期理财达标正常运行的P2P网贷平台中，平均贷款期限在两年以下的平台占比超过90%，其中贷款年限在两年以下的平台占比超过90%。平均贷款期限为12-15个月的占比最大。 为72.61%。 期限在三年及以上的长期平台占比较小，仅为1.91%。
4、综合收益率
P2P网贷长期理财产品综合收益率高于行业综合收益率。 2017年6月开元棋盘app官方，P2P网贷长期理财产品综合收益率为10.14%，较行业综合收益率高84个基点（同期P2P网贷行业综合收益率为 9.30%）。
2017年6月，涉及长期理财达标正常运营的P2P网贷平台中，综合收益率在12%-18%的平台占比最大，占比48.46%； 其次是综合回报率8%-12%的平台，占比40.85%。
二、长期理财产品的特点
1、产品设计
（一）期限设置
P2P网贷长期理财计划可分为两种类型。 一是定期长期理财计划，锁定期满后才能提取。 另一种是锁定期+开放期理财标准，即锁定期满后转入开放期。 描述开放期的词语有很多种，比如宜人贷的“续费期”、爱千金的“持有期”、人人贷的“免费期”、民带天下的“增值服务期”等。
对于锁定期+开放期的长期理财标的，锁定期满后进入开放期的方式以及投资期限的规定不同。 有些平台在默认锁定期后自动进入开放期，而有些平台则需要提前申请。 开放期限一般不超过2年。 部分平台支持最短持有期仅为1天，类似于锁定期+当期； 而一些平台则允许投资者无限期持有该金融产品。
（二）利息处理方法
利息处理方式包括还款方式、利息是否再投资等。 P2P网贷长期理财产品的还款方式一般包括到期还本付息、等额本息、先息后本等。
至于是否进行利息再投资，您可以选择本金再投资或本金再投资。 对于定期+开放期的长期理财，本息再投资的方式较为常见。
(3) 预期收入
定期+开放期长期理财目标可以在开放期内随时提取，但一般开放期的预期收益率不低于锁定期的预期收益率。 例如，人人贷的首选方案是自动竞价工具，锁定期为12个月，预期收益率为8.8%。 锁定期结束后，有2年的开放期，开放期内的预期收益率仍为8.8%。 该计划目前处于加息期，预期收益率为9.2%。 假设投资金额为10000元，按照单利计算方法，将本金和利息进行再投资，则每个月的累计预期收益如下表所示：
从上表可以看出，相同持有期限下，投资24个月固定期限>12个月固定期限>6个月固定期限>3个月固定期限的预期收益； 投资定期+开放期理财产品，锁定期1年内的预期收益也高于连续4个3个月定期投资和2个6个月定期投资的预期收益。
（四）退出机制
对于定期理财，期限到期系统会自动退出，也支持以债务转让的形式提前退出。 但越接近期限到期，溢价债务转移越困难，因为原债务剩余期限的利息无法覆盖溢价成本，而借款人提前还款也增加了风险的投资损失。 例如，一个为期12个月的定期理财项目，预期收益率为10%，投资本金为1000元，如果持有十个月后溢价2%转让，则新投资者收购还需支付购房债务1020元。 在剩余两个月的投资期内，新增债权投资者的预期收益为16.67元。 投资期满后，新投资者将面临资金损失3.33元。
对于定期+开放期理财，锁定期内一般不支持提前退出，而开放期退出则较为灵活。 例如，在人人贷优选计划的锁定期内，一般不建议提前退出，否则将收取2%的退出费。 锁定期结束后，本金和利息自动再投资至2年免费期。 自由期内，投资者可以随时申请退出，无需缴纳退出费用。 虽然部分平台只支持一次性全额提款，但人人贷的优选方案支持投资者通过债权转让的方式多次提款，且提款金额灵活可选。 人人贷的退出机制相对灵活，可能与平台投资者数量较多、债务转让成功率相对较高有关。
《2016年P2P网贷投资者问卷调查报告》结果显示，投资者在选择P2P网贷理财标的时开元棋盘官方网站，不再只考虑综合收益率水平，还考虑资金安全、风控能力、信息透明度等。 . 是重要的考虑因素。 此外，操作便利性和投资后退出灵活性也影响投资决策。 因此，一款兼顾以上所有要素的产品应该会更受投资者欢迎。
2、产品优势
（一）资产增值快于短期理财
首先，从预期收益率来看，理财产品投资期限越长，预期收益率越高。 表1也再次证明，在相同持有时间下，长期理财的到期收益率高于短期理财，资产增值速度也相应更快。
另外，从投资频率来看，在P2P网贷资产短缺的背景下，优质理财标的稀缺，频繁投资占用时间成本较高，且可能遭遇资金停滞，而长期理财产品可以有效避免上述问题，降低实际投资成本。 收入损失。
（二）规避收益率下行风险
P2P网贷行业健康发展，投资风险补偿相应下降； 而在严格的监管要求下，平台必须选择合适的银行来存储客户资金。 受平台合规成本较高的影响，P2P网贷平台对投资者的预期回报率也将持续下降。 预计P2P网贷行业的综合收益率将有进一步下降的潜力，从图5也可以看出，目前P2P网贷的综合收益率处于下行通道。 投资长期理财可以提前锁定收益，避免收益率下降带来的再投资风险。
3、目标投资群体
（一）长期闲置资金持有者
长期理财的流动性比较差。 如果投资者在期限到期前有资金需求，可以提前提取，但平台一般会收取较高的手续费。 仍以预期收益率为8.8%的一年期理财产品为例，如果你投资1万元，提前退出费为2%，即200元，那么在不计算利息的情况下，你至少要持有2.73元管理费及其他费用。 需要一个多月的时间才能避免本金损失。 当然，这是建立在平台有债务置换机制、平台人气高、债务置换相对顺利的基础上的。 目前，P2P网贷平台不保证需要多少天才能完成债务置换，一般要求需要退出的投资者提前7天提出申请。 因此，为了避免收入损失，长期理财目标的目标群体应该是流动性要求不高、长期闲置资金的持有者。
（2）风险偏好为中性及以上的投资者
P2P网贷长期理财投资周期长，相应的风险点也多。 比如，受互金整顿和合规要求影响，P2P网贷平台面临整改压力。 不排除部分P2P网贷平台被动退出市场。 即使平台清算并健康退出，也需要很长时间才能收回投资收益。 此外，长期理财目标涉及借款人提前还款的风险，折价影响投资收益。 但P2P网贷银行资金托管、征信等周边服务的完善以及政策持续利好预期，提升了投资者的风险偏好。 因此，长期理财更适合风险中性及以上的投资者。
总结
涉及长期理财目标的P2P网贷平台在行业中所占份额越来越大，交易规模也相应较大。 在综合收益率下降的背景下，P2P网贷长期理财标的综合收益率仍在10%以上，可以提前锁定利润。 短期内资产升值速度比较快，长期理财产品设立了相应的退出机制，也满足了投资的需要。 人们在资金暂时短缺时对流动性的需求。 因此，兼顾投资收益和流动性的P2P网贷长期理财标准未来发展仍被看好。
